關于LPG和玻璃的一点看法!

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從季候性的角度来讲，咱们常常说一個品種有淡季旺季，它本色上買卖的是供求决议代價的逻辑；可是有時辰呈現了一些反季候性的征象，這個時辰它本色上買卖的是代價影响供求進而進而影响代價的正反馈。以是當一個品種淡季不淡，到了旺季也轻易呈現旺季不旺，由于你淡季不淡就已把代價打得很高了，到了旺季高代價天然按捺了需求，以是也致使了旺季不旺。

以是，传统的季候性纪律都是在代價正常环境下，终极買卖供求决议代價的逻辑，到了旺季，要末需求脉冲，要末供给紧缩，自己代價正常，在這类环境下，供需某一方面產生比力大的邊际增量，代價上涨，呈現了旺季上涨的季候性征象。

可是，因為一些不测环境，好比本年，量化宽松，能源危機，和其他一些身分，致使了lpg在淡季其實不晚，代價高位在淡季的時辰就呈現了，這個時辰到了真實的旺季就不必定買卖供求决议代價的逻辑了，反而買卖代價影响了供求，進而供求從新再决议代價，走出反向正反馈的行情。是以，不克不及够死按季候性纪律去做，做踊跃性得連系着大的供需標的目的和價位凹凸环境。

對付這类季候性较着的品種，你要去做的话，就應當在淡季買入旺季合约，然後在旺季時辰卖出旺季合约，你如今到了旺季再去買旺季合约是不合错误的，如许的品種資金永久走在最前面。

你會發明一個問題就是，lpg上涨的時辰永久是盘面升水上涨，乃至升水現貨很高，讓你不敢去做多，乃至看到高升水就想去做空；反之，lpg下跌的@時%247hb%辰大大%64oXf%都@都是盘面贴水下跌，乃至贴水不少，讓你不敢去空，乃至看到贴水就想着去做多。

在淡季買入旺季合约的時辰，淡季是現貨的淡季，以是現貨代價低，旺季合约天然赐與必定的季候性升水，然後市场突發某種环境以後，盘面就必定是带着升水拉涨，以是當時候，lpg绝對代價從低位带着升水一起上涨，若是阿谁時辰你去看着升水做空，是不合错误的。

到了旺季的時辰，是現貨代價的旺季，以是現貨代價高，盘面升水天然被渐渐打掉，乃至在邻近交割的時辰，渐渐酿成盘面贴水，若是買卖所仓单日报內里仓单愈来愈多，并且都是山东地域的，多头的接貨意愿相對于轻易弱一些，這個時辰盘面就轻易走弱下跌，從contango布局酿成back布局，再加之3月最後一個買卖日lpg仓单强迫刊出的時候点，以是你如今再去讲旺季，再去讲贴水去做多，都是分歧理的。

不管是股票仍是期貨，根基上都是buy the rumor，sell the news。這實在和季候性都是一個事理，但通常季候性和周期性相干的買卖，最赚錢的必定是買预期，卖實际。

以是今後，你去買旺季合约，就在淡季，等着绝對代價低位，現貨跌不动了，期貨没驱动的時辰，逢低去在淡季買入旺季合约，然後计谋性持有，比及旺季代價渐渐上涨的時辰，是必要你卖合约的時辰，而不是買合约。

做股票也是一個事理，代價低位的時辰，不消怕他人跟你讲各类發急利空之类的故事，只要你信赖它不會停業退市，只要你不消杠杆或欠债資金去買，只要你信赖将来二、3年它的現金流环境必定比如今好很多，你就逢低渐渐買便可以了。

周期股也是一個事理，必定是在高PE，低利润，最差的時辰去買，在低PE，高利润，最佳的時辰去卖。不少人都搞反了，原本一個公司不知名的時辰，没有人去喊價值投資，等人家事迹兑現了，代價高位了，市值几千上万亿了，他们再每天给本身洗脑，高喊價值投資。

高代價的時辰，没有甚麼價值投資，看圖就好了，低代價的時辰，應當有價值投資，你算好盈亏比，這個公司市值几多錢，账上現金几多錢，有息欠债几多錢，市值+現金-有息欠债算一下這個企業值几多錢，然後你感觉将来几年每一年它约莫红利几多錢，若是你有足够多的錢可以買下這個企業，你愿不肯意買，若是你感觉盈亏比符合，愿意去買，那你就斗胆低位不竭買便可以了。

做季候性和周玻璃清潔器,期性的品種，都是预期和预期price in，都是買预期和卖實际，找好盈亏比符合的機會，在他人不看好、灰心或有不同的時辰你去買，有不同才有好的價位，给你很好的盈亏比，没有不同，你就拿不到好的價位，不少時辰買股票亏錢，不是公司欠好，是好公司買贵了，這是對付這種品種做買卖的一些见解，供你参考！

最後弥補一下哈，曩昔我讲鸡蛋，我说旺季合约必定都是在盘面升水的時辰淡季逢低買，旺季的時辰，鸡蛋期貨的顶部必定是期貨贴水，這個時辰你就要起头卖出旺季合约，同時在盘面代價高位且期貨大贴水的环境下做空艾灸液, 淡季合约，和lpg這個一個思绪，這都是做季候性纪律的一些法子和技能，我感觉都是相通的，下面四個根基上都是一個思惟模式：

從地產後周期的角度来看，理论上玻璃的需求是有保障的，由于贩卖/完工比愈来愈高了，以前预售了那末多商品房，未完工交付的愈来愈多了，這些屋子都要保交付，玻璃甚麼的都是必要安装的，以是從大的角度来看，需求是有的。

但問題是，需求不但仅是付出意愿還包含采办能力，開辟商保交付對玻璃的需求是付出意愿，可是地產企業如今的环境大师也都晓得，缺資金。

地產企業的資金来历不過那几個：自有資金、發债、貸款、预售，自有資金就不消说了，搞地產的公司赚錢以後，都运送到小我本身腰包了，公司自己就是一個融資主体，严酷来讲，赚不瑜珈褲,赚錢亏不亏錢無所谓，只要想赚錢能赚錢的人經由過程這個公司把錢搞到本身腰包里便可以了，這些錢再讓他们拿出来，很難，以是房地產企業自有資金都很少的。

發债也是一個融資渠道，另有人在外洋發债，發债就更不消说了，這個债券承销畴前到後：承揽、承做、承销、存续期办理，全部事變傍邊，做得做多的就是承做，可是承做其實不赚錢，也就比搞存续期办理的多点，但干這活的都是海龟硕士以上，清北复交一抓一大把，都是些范式，没技能含量的活。

最赚錢的就是承揽，你把营業给拿得手，這個是最牛逼的，哪怕你都不會做，你也是最赚錢的，说白了，發债都是靠瓜葛营销，再一個比力赚錢的就是承销，把债给你卖出去。可是如今总体营業都不太好做，至于那些评级啥的都是闭着眼一通瞎说。房地產企業城投企業當局融資平台企業如今發债也都比力難。

貸款就更不消说了，地產企業去杠杆，要划三条红线，各大地產企業都在想法子處置有息债務，银行貸款的口儿愈来愈紧，在這类环境下，可能會影响到地產企業的平常运营，以是大的地產企業就起头發商品，挤压上下流的資金，乃至不少企業商品都兑付不明晰。

為甚麼曩昔房地產预售那末多，完工那末少，除房價上涨致使购房者或谋利者想要去買房之外，另有一個缘由就是，地產企業必要現金流，在其他融資渠道受阻的环境下，我經由過程预售，拿到錢，再去接着干，固然，這些錢除平常本錢用度，另有一部門直接進了大老板的口袋里出不来了，以是完工仍是跟不上贩卖的速率。

再到厥後，國度對预售和房貸利率的限定，又影响了地產企業經由過程提早卖方回笼資金，這就致使了地產企業各类融資渠道都欠亨畅了，然後就起头陆续暴雷了，以是從直觀数据来看，有大量已售待完工交付的面积應當會利多地產周期品種的需求，可是由于没錢，這类需求没法兑現。

是以，玻璃的全部需求端彻底看政策导向了，政策底呈現了，然後市场底呈現了，後面盘面就是再去買卖预期差，由于以前灰心的地產预期把代價都打下去了，自然气制玻璃都不太赚錢了，當政策底和市场底呈現以後，盘面就轻易起头買卖预期差，在反弹的進程中，可能也會有其他利好刺激，使得盘面反弹幅度较大。

供给端来看，因為冬奥會的举行，可能有些出產线會停，也有可能由于环保的请求，一些出產线改成自然气出產從而到达环保请求继续出產，但自然气制玻璃本錢高一些，若是不给利润的话，代價跌下去了，仍是有可能呈現冷修等环境，從而致使供给端紧缩。

以是，以前灰心的下跌主如果需求端驱动的，國度對地產的管控，致使需求较弱，盘面一向買卖弱需求，把代價打到低位，厥後國度對地產的政策又起头放松，预示着政策底呈現了，然後接着盘面市场底呈現了，正好元旦以後，总体商品又走出一波小牛市，市场又起头買卖预期差，需求真個逻辑買卖完了以後，又起头買卖供给端潜伏的利多，以是玻璃這波反弹比力猛。

我小我偏向于看反弹，高度可能會到在2400-2500摆布，玻璃這個品種有個特色，就是财產這帮人仍是比力利害的，此外行業，库存累起来的時辰，都是必不得以贬價去库存，這個行業常常都是涨價去库存，就是他们在上下流傍邊有很是强的议價養生飲品,能力，12月中旬以来一向累库，盘面期貨代價也是一起涨。

不晓得是否是由于在上下流中有很强的议價能力的原因，這個品種期貨老是先買卖预期，然後現貨来兑現實际，固然，多是這帮人先在盘面搞预期，然後再同一去不竭發涨價函，兑現盘面上涨的實际。以是，咱们去看它的主力合约代價與主力基差的瓜葛，就很是成心思。

玻璃主力合约上涨的時辰，根基上都是基差走弱，即盘面先动，現貨反响不大，基差不竭走弱，當代價高位起头下跌的時辰，根基上都是基差走强，即現貨後动，期貨反而下跌，基差不竭走强。以是對付玻璃這個品種，若是你是看着現貨做期貨，的确就是来會被打脸，由于期貨上涨的時辰，現貨不怎样动，盘面基差走弱，你看着現貨不动，期貨上涨去做空，就亏的稀里胡涂，比及你看到了現貨上涨了，再去做多，成果發明，期貨掉头下去了，你認為有大贴水庇护，成果現貨越涨，期貨越跌，贴水越大，你亏得越多了。老是和盘面反着来，亏两次錢。

這波上涨也是很是典范，從圖中可以看出，玻璃主力合约代價向上，而主力合约基差向下，并且常常是主力合约代價阶段见顶對應着主力基差阶段见底反转，以是，當咱们看到玻璃基差起头不竭走强，盘面若是呈現滞涨的话，就必要注重一下危害了，由于那些買预期卖實际的聪慧資金，在基差走弱的阶段，先是绞杀敌手盘，然後在基差起头走强的時辰，起头把头寸扔個跟风盘了。

玻璃這波涨的是挺凶悍的，我感觉一季度可能不灰心，近来降准了，一般一季度都是資金比力宽松的時辰，地產以前政策底也出来了，以是玻璃的需求可能會预期向好，再加之冬奥會對供给端可能的影响，就算起来看，需求端见底反转，供毛巾面膜罩,给端有潜伏利多，宏觀层面在一季度也相對于宽松，盘面代價涨到2400-2500摆布，我感觉是有可能的。

至于能涨多高，我也不晓得，大的標的目支票貼現,的仍是取决于國度對地產的调控，工業品看需求，國度的政策對玻璃需求影响比力大，國度對地產大的標的目的总体来说仍是托而不举，阶段性的轻松一下，以是我感觉反转立异高的可能性不是出格大。我本身是看一季度的一個反弹，年後可能到2400-2500摆布，由于我已回老家過年了，以是近来期貨市场也没怎样存眷，详细环境也不是太清晰，供你参考哈！