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標題: “瘦身”後“深蹲起跳”?郭廣昌逾5000字致股东信释放重大信号 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2023-4-3 16:47
標題: “瘦身”後“深蹲起跳”?郭廣昌逾5000字致股东信释放重大信号
2023年3月30日，全世界结構的家庭消费財產“航母”复星國际举辦2022年事迹公布會交出一份颇具看點的財報。

复星國际財報显示，该公司2022年营收到达1753.9亿元，总體增加8.7%，其旗下四大营業板块收入均實現增加。豫园股分、复星醫藥、复星葡萄牙保险、复星旅文四大焦點子公司，收入进献占比為72%。在市排場临诸多不肯定性身分的布景下，實現事迹正向增加實属不容易。

值得注重的是，在表露財報数据同時，复星國际董事长郭廣昌還同時發出了一篇《致股东信》。在這封篇幅逾5000字的长信中，郭廣昌坦诚回應了投資人高度存眷的债務、营業、计谋等問题。在30日的事迹會上，郭廣昌也很有感伤，“2022年咱们说的至多的一句话是‘起首要在世’，機遇是留给活下来的人，起首要穿越風暴和危機，才有将来。”

現實上，在2022年，复星國际選擇罢休多笔非焦點資產股权，引發了市場高度存眷。随之的多笔買賣灰尘落定，复星國际財政不乱性若何？在哪些新的赛道實現结構？本年可否實現“深蹲起跳”？复星國际在財報中和事迹會上，開释了很多具备價值的旌旗灯号。

“瘦身”挥别非焦點資產

“复星在曩昔履历過不少周期，可是2022年是最為怪异的一年，”郭廣昌在2022年事迹會上直言。對付2022年，复星國际方面夸大，財政层面的事情重點在于延续缩減债務范围，增强活動性辦理，优化债務布局，晋升資產欠债的辦理能力。

那末，复星國际欠债指标有何變革？数据显示，陈述期内复星國际財政表示稳健，总债務占总本錢比率為53.2%，较2022年中期降低3.6個百分點。現金、銀行节余及按期存款到达1005.6亿，這一数字在完成债務了偿後，仍较2021年末的967.8亿元陰莖增長增粗藥,實現增加，包管了充沛的活動性。截至2022年末，复星國际均匀债務本錢為4.7%，处于低位，其存量有息欠债的久期也拉长到2年以上。

复星若何實現財政平安？2022年复星在團體层面實現退出弘远于投入，整年資產退出签约口径跨越400亿元，現金回流口径近300亿元。郭廣昌在事迹會上直言，复星并不是是在2022年才起頭做非焦點营業投資“減法”，只不外2022年的經濟颠簸加快了這一過程。

在曩昔的一年中，复星國际完成為了一系列瘦身，延续退出多個非焦點資產。3月14日，复星和沙钢團體就南京南钢60%股权讓渡签订正式协定。同時本年1月，复星颁布發表讓渡其所持钢企建龙系全数股权，讓渡总價為人民币67亿元。這次完成南京南钢和建龙系股权讓渡後，复星将彻底退出钢铁行業赛道。

别的，复星還讓渡永安保险部門股权，估清或大幅減持青島啤酒、招金矿業、中猴子用等。而在加大非计谋性、非焦點資產退着力度的同時，复星也在融資端延续尽力。2022年，團體层面完成8.75亿美元及16.6亿人民币的銀團貸款，完成102亿元等值人民币的境内债券刊行及轉售，并提早兑付境外数個到期债券。

業内廣泛認為，复星出售資產，除了偿短時間债務，同時也是為了後期重點成长的一些項目储蓄資金。安信证券在一份研報中也暗示，2022年以来，公司陸续退出多個非焦點資產，所得資金除使得財政状态更加康健外，也将為公司聚焦主業计谋供给储蓄。

野村东方國际证券也在近期研報中認為，复星經由過程退出非焦點营業有用管控债務、夯實資金平安垫，并自動调解航向，聚焦家庭消费主業，在更高發展性的赛道實現成长。面临将来住民消费和内需市場的增加，公司有望穿越新一轮的經濟周期。

本年以来，中心屡次夸大“两個绝不摆荡”，支撑民营經濟的政策暖風频吹。复星國际辦理层方面暗示，信赖2023年民营企業的融資本錢将會进一步低落，融資渠道将會进一步拓宽，為公司营業的成长供给进一步的活動性支撑。

1月初，复星高科与8家海内銀行签定貸款协定。工行、农行、中國銀行、扶植銀行、交通銀行结合牵頭行，与中國民生銀行、中國收支口銀行、上海浦發銀行配合構成銀團，向复星高科供给共计人民币120亿元貸款，充實看好复星在2023年及将来的成长和增加。這也是客岁12月的中心經濟事情集會召開以来，由五大國有銀行牵頭完成的最大一笔民营企業貸款。几近在同時，复星高科刊行10亿元超短時間融資券，估计融資回暖亦与公司计谋结構希望有關。公司投融两頭踊跃推動現金流改良，将為後续公司成长夯實平安垫，提振事迹表示。

必要说起的是，复星辦理层在事迹會上暗示，将来仍然會留心健二字摆在當頭，以低落杠杆率作為焦點方针之一，加速退出非焦點資產，延续加大外部融資力度，拓宽融資渠道，果断削減没有生态协同價壯陽藥,值的企業。

“深蹲”後“起跳”

“2022年再難，也已颠末去了，咱们應當放眼于2023年，”郭廣昌在事迹會上坦言。

跟着疫情阴霾已渐渐減退，市場需求正加快開释，盘踞复星國际总體营收超四成送女友禮物推薦,的快活板块有望率先迎来事迹反弹。市場估计，陪伴着國表里經濟回暖步伐，复星國际总體事迹也将迎来邊际改良。

究竟上，复星快活板块两大旗舰——复星旅文及豫园股分各項营業已显現较着苏醒态势。

据领會，2023年，全世界范畴观光限定进一步放宽後，复星旅文海表里营業周全迎来强势反弹。2023年首两月，复星旅文旗下三亚亚特兰蒂斯周全苏醒且超出疫情前水准，录得業務额人民币3.99亿元，较2022年同期增加10%，均匀客房入住率达96%；Club Med業務额较2022年同期增长55%，丽江复遊城業務额较2022年同期增长149%。

▲ 三亚亚特兰蒂斯水世界“粉色之夜”

别的，新項目稳步推動，太仓复遊城工程希望顺遂推動，規划将于2023年下半年開業。东吴证券估计，将来复星旅文旅店板块有望迎来入住率和房價的渐渐回升。

此外，豫园股分方面也暗示，2023年该公司旗下各大消费財產已呈現了较着的苏醒，珠宝营業板块方面，2023年一季度中春节、恋人节、三八主妇节都是黄金珠宝贩賣中的首要時候节點，同時叠加疫情苏醒後的总體消费回暖，黄金珠宝贩賣迎来開門红。

餐饮方面，2023年一季度豫园股分餐饮营業呈現较着苏醒，旗下南翔小笼、上海老饭馆等餐饮網點贩賣火爆。绿波廊餐饮1月营收創開店以来汗青单月新高；商圈营業中豫园兔年灯會以山海經為底本，吸引跨越400万人次观灯。

▲ 新春時代，上海大豫园片區内举行了2023年豫园灯會

东吴证券估计，陪伴疫情邊际影响逐步弱化，海外遊览有望渐渐苏醒，将来复星國际旗下快活和康健板块具有较大增加潜力，红利能力有望延续改良，事迹弹性仍待開释。

立异环节的“加法”

虽然外界曩昔一段時候内，看到的更可能是复星在做“減法”，但現實则否则，复星并不是一味退出非焦點营業的財政投資，而是“有退有进”。在減持非焦點資產的同時，复星也在踊跃做“加法”，其环抱主業在前瞻性、引领性財產范畴的结構并未減速。

郭廣昌在复星全世界合股人大會上提出的两項请求：“一是所有的產物、所有的投資，若是没有怪异性，不克不及為社會缔造更多怪异的價值，原则上就不做；二是必需立异，必需做他人做不了的事。”他在致股东信中和事迹會上均夸大，复星决议經由過程“瘦身健體”，将来继续压低重資產比例，專注于家庭消费財產，将有限的資本投身于更有發展性的赛道和有上風的范畴。

回首曩昔一年内，复星國际在立异范畴的投入不竭加码，科技立异逐步成為鞭策复星成长的“焦點增加引擎”。数据显示，2022年复星國际在科創范畴投入金额到达104亿元，同比增加17%，截至2022年末，总计具有授权發現專利1771項。

复星在哪些新范畴實現结構？今朝来看逻辑很是清楚，其已在包含醫療大康健財產、呆板人、大醫療財產等赛道渐渐完美结構。

在醫療大康健范畴，复星持久對峙的科創投入也延续收成功效，比方复星醫藥新品和次新品占客岁制藥板块收入的30%，制藥研發投入51.0亿，同比增加13.6%，占制藥营業收入的16.5%。

复宏汉霖作為复星旗下首要制藥范畴独角兽，自立研發的H藥汉斯状，成為全世界首個获批一線醫治小细胞肺癌的抗PD-1单抗。自2022年3月上市以来，H藥已在中國获批用于醫治3項顺應症，包含微卫星高度不不乱實體瘤、鳞状非小细胞肺癌和遍及期小细胞肺癌，惠及逾15000名癌症患者，實現收入超3亿元，是复星醫藥47個贩賣過亿藥品中的一個。

而在火热的呆板人范畴，在客岁8月，直观复星总部及財產化基地項目醫療呆板人制造·研發中間在张江國际醫學园區動工，总投資超7亿元。這是继2021年10月直观复星达芬奇立异中間在浦东启用後的又一结構。直观复星是2017年由直观醫療与复星醫藥结合建立，旗下达芬奇手術呆板人的装機量和手術量稳步晋升，将来不但将知足中國市場需求，還将實現“中國造、全世界售”。

别的，在醫療器械及醫學診断范畴，复星打造“5+2系統”。复星醫藥在该营業板块系統较為完美，形成為了5成员企業（亚能生物、复星长征醫學、星佰生物、美中互利醫療、Alma Lasers）和 2 互助企業（SD Biosensor、Saladax Biomedical）的財產结構，该板块2022上半年总营收到达40.4線上拉霸機，3亿元，同比增加42.51%，其毛利率到达34.35%。

颠末此轮调解，复星“立异驱動的全世界家庭消费財產團體”定位越發清楚，营業增加後劲进一步加强，為穿越周期後的新一轮周全成长埋下伏笔。

全世界運营加快

跟着复星拼圖的渐渐完成，其计谋生态也渐渐落地，正借助完美的財產链配眼科,套和壮大的全世界資本整合能力完成從財產结構到聚焦財產運营的變化。國际化現實上為其嫁接了全世界資本，是复星實現方针的首要路径。

用郭廣昌的话来讲，就是“若是企業家想立异，想再更久远成长，無妨到全球再去走一走”。他直言：“必需對這個世界布满着好奇心，要去领會低本錢的區域，更要去晓得最高新的科技和技能在哪里，必需走向全世界”。

現實上，早在2010年复星起頭大肆进軍海外市場，在財產、渠道、本錢等多方面举行全世界資本的整合，10多年来，全世界化功效显著。年度事迹陈述显示，今朝复星在跨越35個國度和地域具有財產结構。

2022年，复星全世界運营能力获得进一步晋升，實現海外收入人民币774亿元，同比增加14%，占总收入的44%。截至陈述期末，海外品牌企業到达43家，海外员工跨越4.5万名。

以复星醫藥為例，该公司2022年在中國大陸之外地域和其他國度收入139.38亿元，占業務收入比重达31.71%。2022年，复星醫藥与安进控股子公司就欧泰乐和Parsabiv两款立异藥物在境内的独家贸易化授权允许告竣互助，进一步丰硕复星醫藥在非肿瘤范畴的立异產物结構。

并且，复星醫藥以美國為海外市場冲破口，踊跃推動仿造藥与汉斯状（斯鲁利单抗打针液）的上市，延续晋升美國市場贸易化能力；同時，Tridem Pharma和Gland Pharma已别離在非洲、印度創建自营贩賣步队，将来将进一步加大產物在其他新兴市場的推行与贩賣。

复宏汉霖也前後与Getz Pharma 、Eurofarma、Abbott、Organon等全世界领先企業告竣多款產物允许协定，借助國际领先的互助火伴笼盖增量市場。别的，控股子公司 Gland Pharma拟出資不跨越2.1亿欧元收購欧洲CDMO公司Cenexi，计谋结構欧洲市場 CDMO营業，構建欧洲本土化制造能力。

2022年12月，Lanvin Group（复朗團體）在纽约证券買賣所乐成上市，成為比年来全世界豪侈操行業增加速率最快的公司之一。在業内看来，将来复星國际将在海外區域市場延续發力，海外其他地域有望成為新的红利增加點。（CIS）

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